話說幾乎每一個人都知道，美國啟動降息後，美債價格會漲，而目前的殖利率也有5%，這麼好賺的開書考，不就人人賺錢，以後到底誰會虧？賺的錢到底是怎麼來的？
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chfan815 wrote:
話說幾乎每一個人都知道，美國啟動降息後，美債價格會漲，而目前的殖利率也有5%，這麼好賺的開書考，不就人人賺錢，以後到底誰會虧？賺的錢到底是怎麼來的？
您說殖利率也有5%?
是每期現金債息除以成本換算年報酬率的話，只有短債才勉強有。或者是企業公司債才有。
目前fed基準利率就在5.25%~5.5%之間。觀察公債拍賣情況30年期票面利率4.25%競拍結果每百元以98.642640得標。因此殖利率也才4.3%，達不到5%。當然票面金額與投標金額之差未列入計算。但那是30年後之事，折算回來算微小，暫時忽略不計。除非每百元報價折價很多，那就要考慮(計算到期殖利率)。
由於5%的來源不明，無法確切說明白。
買債券不一定人人賺錢，除非持有到期，你才有可能賺錢。
(即使如此．若通膨嚴重，是否能算賺錢，也是有疑慮)
買債若不是持有到期，平時是收債息，賣出時就看賣時利率狀況。如果利率比你買時高就有可能虧。又或公司倒債，血本泡湯。
好的情況是劇本按規畫走，利率持續走低，然後賣出賺價差。你下手可能持有到期，那他可能也賺錢。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
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正如一般共識，如果美國聯準會降息，美債殖利率會走低，價格會上揚。
但聯準會降息，其實無關美債殖利率，只是因為市場資金如同水流一般，會讓兩邊趨近平衡，但是會不會有一天，即使聯準會降息，美債殖利率也不會跟著走低呢?????
以過往經驗，這種情形當然不可能發生，然而未來卻不一定。
首先，美國國債以驚人速度快速膨脹，這是眾所皆知之事，因此美國財政部不得不瘋狂發債，如果債券供過於求，縱然聯準會降息，美債價格也未必會上揚，就算上揚也不是等幅度的上漲。
然而最弔詭的地方是如果聯準會降息，代表美元走弱，而美元走弱又會進一步導致美債供過於求，這恐怖平衡點實在很難估算。
不過、不過，有些事也甭想太多，全世界哪個國家的國債不是在膨脹，中國、日本、歐元區......，包括台灣也是一樣債台高築，大家都在比爛，只要美國不要爛到差太多，美債也不太會發生沒人要的情形。
最後結論:
買美國國債如果想要賺價差，並不是這麼容易，還有得磨呢!!!
如果想持有到到期賺取利息，真心建議，不如買黃金，20年後的黃金價格，絕對比那些利息要高得多。
降息如果無法帶動長端債劵價格上漲，長端殖利率維持高位便會帶動長債需求，驅動價格上漲，然後帶動殖利率回到合理期限溢價水平。這是市場力量，只要美國能償付就沒問題，所以一切根本在於美國信用。
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chfan815 wrote:
以元大美債20年 (00679B)來說，目前約30元，近四季很穩定的配0.3*4，算算約4%。為何降息債券一定會回升呢？債券買越貴，殖利率就越低了。降息後，怎麼會有人去追債券造成債券上漲？
因為債券價格的變動與市場利率升降成反比。所以理論上降息債券會回升。
實務上、真正降息了，債券有沒有回升呢？很多情況是不會回升，因為早就反映回升了。
債券會再上漲的話，就是以前的預估保守，上漲只是補漲而已。
債市跟股市一樣，都是活在預期心理裡面，年限愈長對利率變動的反應就愈大。
大家都預期會降息當然就會買。
ps.拿00679B來說，其平均票面利率2.77%，平均到期殖利率4.52%。若以美元計算每期能配的當期殖利率約當是3.7%，但元大可以配到約4%，原因可能是台幣貶值的關係，還有就是你買的價格30元算是低標。若是早一點買情況會不一樣，可能目前還套牢中，殖利率也不到4%。
買債券ETF也不會穩賺。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
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HK_Sung wrote:
買美債很大的因素是避...(恕刪)
高評等的美國國債、公司債，只要殖利率可以接受，就適合買入持有到期。
現在大概都有5～6%，適合保守或退休人士。
如果不想買直債，高評等的ETD也不錯，也有5～6%。
ETD的期限比較短，通常五年但有時也超過，到期後就再找標的。
ETD容易隨股市上下，所以波動比較大，選一些比較大的公司，比較心安。
至於高評等債券ETF，目前殖利率也不錯，只是隨著降息，兩年左右殖利率會回到3～4%。
HODSON 待退，追求穩定收益!
我說過我買債劵是為避險，非為收益。尤其公司債相對美債對利率之關係較不顯著，尤其公司債在金融風險發生時與股票走勢一致，非但無法避險反而曝險！
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