請教:
如果我3年前以70元買到了面額100美元殖利率2%的10年期美國公債
我持有到滿期(持有6年)，此時該債券在市場上已經跌價到50美元，殖利率已經上升到5%
滿期後我拿回的本金及利息分別是多少呢?
1. 拿回的本金是 100 或 50 美元?或是多少呢?
2.拿到的利息是10X2=20 或 6X5=30 美元呢?或是多少呢?
先感謝您正確的回答喔
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英英間LKK wrote:
2.85%不是YTM，應稱為Current Yield。
YTM是到期殖利率。
YTM 跟CY是不同概念。(恕刪)
感謝你的說明. 可是YTM用在這裡是正確的. 在樓主提問的這個例子裡, 如果真是70元買進並持到到期, 那麼他購入這個標的的(可期待)利率確實是用YTM來表達. 這也是劵商用來體現二手債劵買賣給投資人的一個期待值做參考.
但,無論如何, YTM 和CM 的差別在這裡不是樓主問題的關鍵. 重點在他的實際利息收入和他的期待與否吻合.
YTM 定義如下:
yield to maturity the rate of return an investor receives if an investment is held to the maturity date
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specware wrote:
感謝你的說明. 可是YTM...(恕刪)
可見很多人對YTM和CY(CM?)的定義並不清楚，或認知錯誤。
下面這檔美國公債(次級市場)的報價中，收益率是YTM還是CY？
劵商是用CY還是YTM呈現收益？
一般壽險、養老金、基金多是以備供出售還是持有到期作為投資目的？
樓主是問持有到期的殖利率還是當下隨時變動的殖利率？
公債的投資目的為何？是持有期間固定收益帶來的現金流，既然是現金流，就是時間的序列，就有時間的折價，CY還能用過去的成本價格當分母但現在的利息當分子嗎？不同時間的價格能相除嗎？
t0的成本，tn的利息，可以直接相除當成一個衡量標準嗎？
既然是持有到期，CY隨時變動，YTM不是最好的報酬呈現嗎？
買房收租也一樣，很多人把成本放在N年前，當下每月租金當分子，認為自己買的早，成本低租金報酬很高，真是錯得離譜！
另外：
樓主的問題中70元是3年前的價格，當時的CY是隨時間一直變的，但YTM可不會變，隨便找個網路計算器 (https://dqydj.com/bond-yield-to-maturity-calculator/)：
至於要半年折現一次，算精一點，那就隨人喜好。
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HK_Sung wrote:
可見很多人對YTM和CY(CM?)的定義並不清楚，或認知錯誤。
下面這檔美國公債(次級市場)的報價中，收益率是YTM還是CY？
劵商是用CY還是YTM呈現收益？
一般壽險、養老金、基金多是以備供出售還是持有到期作為投資目的？
樓主是問持有到期的殖利率還是當下隨時變動的殖利率？
看您提這麼多問號，我就簡單說一下：
我說過YTM 、CY概念不同，運用也不同。
至於怎麼用，那就因人而異了。
簡單講YTM是將債券持有到期應該有的殖利率。
CY就是買入這檔債券時殖利率是多少，主要作用在評價。
另外談談樓主所提問題：
要回答他的問題要下很大工夫，因為我不知道票面利率多少。
若要從殖利率倒推，當然可以算出來。
但我又不知道他的殖利率是否跟平常人說的一樣，就是票面值利率。
所以
我一直無法回答。
現在
我就按我意思回答，
該債券票面利率應該是1.4%
每年每百元收到1.4元。
持有6年共收到利息8.4元跟本金100元。
股市裡就如在賽馬群中尋找一匹獲勝機率是2分之1，賠率是1賠3的馬。
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文章編號：88409798
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