所謂ELN是由一固定收益商品，加上選擇權所組合成之結構型商品契約。原則上，看多、看空型產品皆可推出，但國內券商推行之產品，現階段以看多型ELN契約為大宗。(台灣工銀證券參照)

高收益債券：

高收益債券：高收益債券為結合一個普通債券加上賣出(Short)選擇權，一般而言，多設計為賣出賣權。投資人投資高收益債券的收益在債券的利息所得與賣出選擇權的權利金收入，但它的利息收入與到期本金償還金額並不固定，由連結標的的漲跌幅而定。

投資人除了以部份金額買入固定收益商品(Fixed Income)外，並同時賣出標的資產賣權(Sell Equity Put )給發行者。
在評價日若標的股價超過賣權執行價時，投資人可以獲得賣權之權利金，收益率較定存高(約為10%~25%，收益率高低受到賣權權利金的影響)。
若該票券到期時，標的股票價格跌至特定價格(履約價)以下時，發行者給予投資人每張票券所約當的股數。

保本型債券：
發行機構設計保本型債券為零息債券加上買進(Long)選擇權，到期時的價值為債券票面價值加上選擇權價值。投資人為選擇權的買方，最大損失為權利金，零息債券於到期時，發行機構支付票面金額予買方，使得保本型票券在到期時，即使所投資的市場處於空頭，投資人亦可獲得債券的票面價值，即為期初約定的保障本金。

(群益金融網參照)

結論:

1.妳的永豐證券介紹的是標的物=(股票+選擇權)的組合性商品
2.風險大於股票
3.操作上有點複雜，(妳必須選股功力不錯+看對趨勢+時間內符合預期)，才有賺錢的機會
4.利潤=(有限的時間內的選擇權損益+股票走勢符合預期)
5.建議少碰微妙。

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zuoaihua wrote: 茉莉不用做權證了吧? 權證這東西就...(恕刪)

嗯嗯，了解。謝謝z大大愛心告誡。
權證沒有想學。
覺得難度也蠻高。
感恩。答覆。 rock

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masseffect wrote: ELN 就是期權了..而且是短倉所...(恕刪)

嗯嗯，了解。知道了。
謝謝大大解說分享經驗談。感恩。 rock

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pepe1234 wrote:ELN之交易是由發行人依交易條件賣出固定...(恕刪)

就是啊，也怕這樣。
比較希望是比較穩定一點的利息所得收益。像大陸貨幣型基金。
這個冒風險賺利息比較高難度。
謝謝你，資訊分享。溫暖。感恩。 rock

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專屬肥羊 wrote:所謂ELN是由一固定收益商品，加上選擇權...(恕刪)

謝謝資訊分享。
大大結論分析的到位。很棒。
有進一步好觀念的建立。
感恩。 rock

pepe1234

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28樓

pepe1234

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文章編號：54084123

其實這根本無關風險大還小市場的漲跌本來就無法預估所以投資人才會收到風險溢酬

我講白一點你那家金融機構一定有發對應的權證(short option)

金融機構再把權證綁到ELN(short option)上風險轉嫁到終端投資人

你可能會問金融機構要賺什麼問題就出在權利金上

權利金你一定是少收的因為終端投資人99.99%沒有評價選擇權的能力

所以終端投資人會接受賣選擇權收極低權利金或甚至不收權利金這種鬼事

ELN基本上真的要做可以用台灣50和台指選擇權複製出來

只是避險比率怎麼計算或如何避險之類的需要克服