文章摘錄自 FinGuider 美股資訊網
究竟鮑爾在 Fed 利率決議上說了什麼，讓美股多軍吹響反攻的號角？
聯準會（Fed）結束了為期兩天的 FOMC 利率會議，委員一致同意調升利率 2 碼，將利率區間調升至 0.75%～1%，這是 2000 年 5 月以來最大的升息幅度。
聯準會宣布將從 6/1 起，開始「漸進式」縮減近 9 兆美元的資產負債表，初期將每月削減 475 億美元，並在 3 個月後擴大縮表力度。
👉利率決議公布後，主席鮑爾在記者會上緩和了市場對更大幅升息的擔憂，對政策較敏感的 2 年期公債殖利率跳水，美股四大指數尾盤應聲大漲！
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📍【升息 2 碼，沒考慮升 3 碼】
一如市場預期，Fed 將利率區間自 0.25%～0.5% 上移至 0.75%～1%，讓市場鬆了一口氣，而且 Fed 主席鮑爾還淡化了更激進升息的可能性。
鮑爾表示，FOMC 委員對接下來幾次（2 次）會議上，繼續升息 2 碼已有廣泛共識，但委員們並沒有積極考慮升息 3 碼的可能性。
鮑爾還強調，Fed 將繼續積極的與外界溝通，來表明經濟數據的發展是否符合預期。
📍【6 月開始縮減資產負債表】
Fed 打算以漸進的、可預測的方式縮減手上持有的證券，針對公債，上限一開始將設定在每月 300 億美元，針對機構債和機構抵押擔保證券（MBS），上限將設定在每月 175 億美元。
Fed 預計在 3 個月後分別將兩者的上限提高至 600 億和 350 億美元，並依照經濟情勢隨時調整縮表的步伐。
📍【中性利率約在 2%～3%】
聯準會認為中性利率大概落在 2%～3% 間，距離中性利率還有很長的路要走，如果最終的升息路徑需要超過中性利率，Fed 將「不會有任何猶豫」。
鮑爾表示，將通膨恢復至 2% 可能會帶來一些痛苦，但不解決通膨所帶來的痛苦將會更多。
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📍【經濟活動依然穩健】
Fed 釋出的聲明提到，經濟活動在 Q1 略有下滑，但家庭支出和企業固定投資依然強勁，失業率也大幅下降，但供應鏈問題依然持續存在。
目前勞動力市場正處於極度緊張的狀態，預計將有更多美國民眾重返勞動力市場，失業率可能會進一步降低，供需將恢復平衡，工資增長也會逐漸將放緩。
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📍【對軟著陸有信心】
目前看起來並沒有接近經濟衰退的跡象，美國經濟足以應付貨幣政策緊縮，有望在不引發失業率上升的前提下壓抑過剩的需求，是一個「軟著陸」的好機會。
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📍【通膨居高不下】
通膨依然高漲，反映和疫情相關的供需失衡、較高的能源價格和廣泛的物價壓力，甚至還可能意外的進一步上升。
俄烏戰爭對通膨帶來額外的上升壓力，此外，中國因疫情封城可能會加劇供應鏈中斷，Fed 會高度關注通膨風險，並利用工具來迅速遏制通膨，但也指出，Fed 無法實質的影響供應鏈。
🔔值得注意的是，鷹派領袖 James Bullard 並沒有投票支持更大幅度的升息，他是 3 月會議上唯一支持升息 2 碼的委員。
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市場反應
由於鮑爾透露 Fed 不會在近期以更大幅度升息，根據 FedWatch 資料顯示，市場對 Fed 在 6 月升息 3 碼的預期已趨近於 0%（前一天高達 95.4%），對全年的升息幅度預期也出現明顯的回落。
雖然 Fed 表示美國經濟非常強勁、足以應對貨幣緊縮，但 Fed 承認了美國經濟正在放緩，不願意加大升息力道、提高縮表速度也是不想過度傷害經濟的表現。
但投資人也不能就此過度放心，因為 Fed 明白表示，貨幣政策將視經濟情況而定，並且不會猶豫拉高利率。
因此，若是通膨並沒有如預期在下半年走低，Fed 還是可能會加大升息力道，或者是說，不會像市場預期的放緩升息速度，自然也就會對股市造成壓力。
