2023/02/28 13:06:20
經濟日報 編譯簡國帆／綜合外電
花旗警告，晶片業仍苦於化解庫存過剩的問題，供應過剩才化解「一半」，半導體類股將全數回吐在新冠肺炎疫情期間的漲幅。
綜合MarketWatch與巴隆金融周刊（Barron's）報導，花旗研究公司分析師丹納利（Christopher Danely）表示，個人電腦（PC）和無線部門的晶片過剩問題，只解決了「一半」，證據是英特爾（Intel）、超微（AMD）及輝達（Nvidia）及高通（Qualcomm）都在最近的財報中，認列龐大的庫存費用。高通的預測更顯示，庫存問題可能持續到6月。博通預定3月2日公布上季財報，美光則是在3月28日。
丹納利說，「另一半」晶片業者的需求雖仍維持，但現在也已經顯示趨緩跡象，特別日益重要的資料中心市場。
費城半導體指數過去一年來累計下挫14%，跌幅小於整體科技大盤那斯達克綜合指數的16%，但丹納利認為，根據各公司的財測，半導體業者的最新獲利預估掉了32%，警告隨著汽車、工業及資料中心市場修正，費半可能「至少」再跌10%。
他說，價位是另一風險，費半去年12月底以來已漲18%，以未來獲利計算的本益比提高到22倍，高於歷史均值的16倍，「我們預期費半將再跌30%，觸及新低，主要驅動因素是每股盈餘（EPS）下滑、以及多面向的壓力」。以丹納利的預測來看，若費半再跌30%，將跌到約2,075點，為2020年6月以來新低。
他最看好Microchip和超微，最看空英特爾、美光，而亞德諾（Analog Devices）仍是他的首選，因為他目前對晶片股採防禦態度，「我們認為半導體類股觸底的時機，將會在每一家公司（包括亞德諾和Microchip）調降獲利預估、價位接近谷底、並且調降資本支出之後」。
不過，丹納利也說，在不景氣結束後，偏好美光、ON半導體、格芯及超微等EPS持續增加的晶片股，上漲空間可能最大。
