[問題]有玩選擇權用delta來作操作的嗎?

之前聽一位網友講只要將delta為零,
作SCP的單就不會賠錢,實際上也不可能為零,
只能接近,講的很神秘,要調整的話就是delta正負0.7為基準,
我猜他是講0.07吧..有些軟體是用百分比來表示
雖然有詢問遇上連續大漲或跌,這樣調來的及嗎?他是避重就輕完全不回應,
而且玩OP就是看在不叮盤,玩區間,若要叮盤玩期指就好了。
調整就是7%為基準,每天可作一次調整。設定在快收盤時才調整,
因為調整太多次手續費都吃光了吧,
我就試驗作了一組假設性的虛單,
這幾天試驗發現跟本不是這回事,
日期 69C delta 67P delta delta總合
7/9 50 41.17% 72 -43.55% -2.38%
7/10 57 47.17% 56 -43.55% 3.62%
7/13 5.1 3.34% 238 -76.89% -73.55%

像今日台股重挫,call的獲利完全沒法補PUT,
而且虧損會非常大,
也許因為要結算的關係,用delta不準吧?
若是7/9~7/10當然是獲利,因為盤變化不大,算是區間盤整,
若是以8月倉為基準
日期 69C  delta 65P delta delta總合 總合
7/9 140  37.12%  192 -39.53% -2.41% 332
7/10 151  38.14%  190 -38.50% -0.36% 341
7/13 77  23.73% 317 -53.89% -30.16% 394

若以7%為調整基準,同時平倉,再SCP接近的delta
若不考慮手續費已經先虧損55點,看不出delta的優勢,
也許跟8月成交量有關,蠻多人還沒轉倉的。
有人可以指點一下嗎?
剛打錯更正一下是69C跟65P



玩OP不叮盤的人也不少吧...雙邊價差單,鎖獲利鎖風險。
安全,看錯邊虧損也不大,
而且..我是站在討論的角度來看呀..
買股票也會遇上連續跌停的也
若遇上地雷的話..

2位回答的大大
有一點小誤會了,我指的是非全天叮盤,
有空還是會看一下,像中午休息時,偷看一下,
而不是單子放到結算,
台指目前還是有上下7%的限定,
若沒遇上漲跌停,
delta變化會很大嗎?
大大提到7月倉因要結算,所以delta變化很大
但觀察8月倉,像昨天的暴跌,8月的delta也變化很大,
是因為賣雙方太近的關係?
或是成交量的問題呢?

to linfj1221
其實心中多少有些疑問,
之前作SCP時大多抓2邊價合。
就是雙邊大概都40點左右,
當時並沒有注意delta,我是後來才研究的。
6/24號時,台指一度漲停板,尾盤漲242點,
就發現SCP,PUT獲利遠不足以補CALL虧損
因為CALL已經翻2倍了。PUT卻只少1/2左右.
照那位網友的說法,論理論delta接近零的話,虧損會降至最低,
不知道有沒有一種SCP的單,
遇上大漲或跌2百點時,雙邊虧損可以互補,將風險降至最低,
然後再重新作單的。
之前曾試驗賣雙邊遠價,但不是很理想。
icbcsw wrote:
之前聽一位網友講只要...(恕刪)

不能叮盤勸你玩股票就好
期權不叮盤
拼拼買方還可以
賣方有可能會拿錢才能贖人
icbcsw wrote:
玩OP不叮盤的人也不少吧...雙邊價差單,鎖獲利鎖風險。
安全,看錯邊虧損也不大


第一個近月,差價單(假設100點),一口最大損失 100 點,深價外的價差大約只有 1x點,而且還沒算進手續費和交易稅。

SP/SC 都做,一口最大損失 100 點 (因為深價外,最多只會虧一邊),兩邊權利金也不可能收到 100 點以上

如果大大去期貨交易所看看舊資料,可以看到以每個月的結算價格來看,差上 500 點以上發生機率其實並不低。
而 500點,600點 也大約是你能賣的近月最深價外 SC/SP 了,意思就是,你的賣單,就算做了差價單,兩邊都做,一邊被打穿的機會還蠻高的,賺三四個月,可能還不夠你被打穿一次,更何況如果打穿機率頻繁,你受得了嗎?

不盯盤,又只用差價單的策略,要賺錢應該蠻難的。

無解了嗎? 並不是
可以用現貨搭 SP/SC 的方式做,來化解風險與提高勝率,不過利潤暴減,你能接受嗎?

天下沒有白吃的午餐啦
只有高風險,才有可能出現高獲利
風險越低,可以預期獲利也將會受限

回到那套數學模式的 OP估價,我相信那套模式是可用的,可是重點是我們打進去的參數,卻不一定真的是對的。
而且,它也有有些基本假設,跟現實生活是不符的。這應該會造成一些需要修正的地方,不過我對這個估價模式涉略不深,所以怎麼修正,並不清楚。

例: 假設四: 沒有手續費
小弟試著回答看看, 也歡迎各位先進交流指教.
icbcsw wrote:
之前聽一位網友講只要將delta為零,
作SCP的單就不會賠錢,實際上也不可能為零,
就單一標的來講delta為零是不太可能的,除非是深入價外或深入價內. 但這通常不是操作的標的.
所謂的delta為零, 應該是講建立個投資組合, 使其整體的delta為零, 可想而知的是, 這裡面就包含了多的部位與空的部位, 經過適當的持有比例, 可使整體的delta區近於零.
icbcsw wrote:
只能接近,講的很神秘,要調整的話就是delta正負0.7為基準,
我猜他是講0.07吧..有些軟體是用百分比來表示
隨著指數的跳動, 該投資組合的delta也會變化, 使其趨離0, 這時候就必須適度調整該投資組合. 至於delta趨離到什麼樣的程度才去做調整, 就因每個操作者的習慣而定, 這要長期經驗的累積.因為當指數上下波動時, delta也會上下波動. 太早調整未必好, 太晚調整也不好.
icbcsw wrote:
雖然有詢問遇上連續大漲或跌,這樣調來的及嗎?他是避重就輕完全不回應,
連續大漲或大跌對同時做買權與賣權的賣方會不好, 有時候導致大損失. 尤其是跳空式的漲跌停, 此時就必須設立停損. 馬上出場.
誠如剛才所說, 調整的部份是每個操作者長期經驗的累積, 對方不回應也正常, 大大要自己去摸索.
icbcsw wrote:
而且玩OP就是看在不叮盤,玩區間,若要叮盤玩期指就好了。
若當日盤勢只是狹幅區間的震盪,的確可以不用看盤, 但是若發生大變動時, 則必須調整, 也必須看盤. 即便是做買賣權的賣方也一樣, 因為賣方的獲利有限, 損失無窮.
icbcsw wrote:
調整就是7%為基準,每天可作一次調整。設定在快收盤時才調整,
這就是身為操作者的大大,所作的調整方法, 小弟認為以指數漲跌來作調整比用時間來作調整來得恰當.
icbcsw wrote:
因為調整太多次手續費都吃光了吧,
調整太多次,當然手續費不低. 而且若是作為買賣權的賣方的話, 其調整模式通常是賣出低價位、買進高價位,若是盤勢上下震盪,操作者又太常調整部位的話,除了手續費侵蝕獲利外,部位調整的價差損失也不少。(這就是最難的地方,調整太少會面臨暴漲暴跌的風險,太常調整會面臨調整部位價差與手續費。所以需要長期經驗累積)
icbcsw wrote:
我就試驗作了一組假設性的虛單,
這幾天試驗發現跟本不是這回事,
日期 69C delta 67P delta delta總合
7/9 50 41.17% 72 -43.55% -2.38%
7/10 57 47.17% 56 -43.55% 3.62%
7/13 5.1 3.34% 238 -76.89% -73.55%
大大這個部位在7/13就破表啦,因為指數暴跌. 通常小弟認為應該停損.(至於是跌了200點之後停損, 還是跌了100點之後停損, 這一樣要靠大大自己的經驗累積.)
icbcsw wrote:
也許因為要結算的關係,用delta不準吧?
用delta還是對的, 只是越接近結算日, 價平附近的選擇權其delta跳動非常大, 要保持delta中立的難度越高.

最後建議大大,
1. 這條路很長, 而且要經歷不少虧損. 因為這樣的玩法跟很多散戶的玩法不一樣, 這樣的玩法小弟認為比較接近法人的玩法. 您的經驗只能自己累積.
2. 要建立自己的模型, 尤其是BS Model的即時試算, 對於手中部位一定要即時了解其delta的變化, 至於要不要做調整, 是您的經驗累積.
3. 善用Excel的功能, 如DDE資料抓取與VBA的撰寫, 會比較有優勢. 如等待什麼時機來建立部位, 何時做部位調整, 何時結清出場.
4. 此外, 玩SCP要盯盤, 而且要隨時試算部位的delta與務必建立停損機制.
我最近也看看一些相關的策略
我也來參予討論一下好了
看您的SCP單
意思就是板大的策略是做指數不會大幅變動
如果指數合乎預期
那板大的確是躺著賺時間價值
但遇到台股重挫
原先的SCP部位就非中性部位了
應該是說做策略單的話
本身就該隱含一個對指數方向性的看法
做錯的當然不容易賺錢
這邊討論的都是delta
但忽略了Gamma,Vega跟Theta的影響
而且在接近到期日
Gamma的影響可能會比你想像的還要大

小的也是初學者
講錯的話請鞭小力一點~
linfj1221 wrote:
這邊討論的都是delta
但忽略了Gamma,Vega跟Theta的影響
而且在接近到期日
Gamma的影響可能會比你想像的還要大
大大講的沒錯, Gamma越大, 越不容易維持風險接近中立的部位, 這時候可以選擇的策略之一是:別玩。
linfj1221 wrote:
但遇到台股重挫
原先的SCP部位就非中性部位了
基本上是不可能有100%中立的風險組合, 只要指數是跳動的, Delta也會隨著變動, 只能說操作者想要維持的是接近中立的部位。
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