昨日發生了什麼？
昨天市場最關鍵的消息來自美國通膨數據，但其影響主要集中在美元，對其他資產類別影響較為有限。
讓我們先看一下外匯市場的表現。值得注意的是，受到川普意外降關稅的影響，各國的國債利率均在開盤出現高開高走，從而令非美貨幣均出現開盤上漲行情。
美元：整體走弱，但奇怪的是美股和美債全天上漲，這種背離不確定原因，但值得關注。主要的動能集中在美國通膨報告發佈後。美國短債利率震盪，長債利率隨美股同漲，但美元卻持續下跌。
從數據來看，美國CPI年率報2.3%，低於預期2.4%；核心CPI年率為2.8%，符合預期，但月率僅0.2%，同樣低於預期的0.3%。整體而言，通膨呈下滑趨勢，強化了市場對未來降息的預期，從而施壓美元。
進一步細化來看，關稅相關品類（如食品、汽車）並未出現價格上漲，反倒是服務類通膨回升，尤其是住房成本環比上升至0.3%，這可能與市場對降息預期升溫、進而推高房價有關。這一情況減緩了市場對關稅引發通膨的擔憂，助推美股上漲，同時也一定程度上解釋了美元走弱與股市上漲的背離現象。
受到通膨報告影響，美元跌勢一直保持到美盤結束。非美貨幣則集體上漲。
商品貨幣：澳元與紐元表現令人意外地強勁。和日元、RMB一樣，在該國債券市場開盤時，受到利率上漲影響，澳元與紐元大幅衝高（澳洲國債利率漲勢更持久）。說到底，還是因為川普關稅緩和令市場紛紛開始上調經濟預期，導致各國開盤時國債利率的波動。
從昨日澳洲利率掉期市場的表現來看，當前市場預期到明年1月，聯邦基準利率將從現有的4.1%下調至3.27%，相當於降息3至4碼。不過值得注意的是，這一預期在週一時還只有3.1%，也就是說，市場對降息幅度的預期有所降低。
這一變化在澳洲國債收益率的走勢中也有所體現：中國股市開盤後不久，澳洲債券利率便開始持續上行，帶動澳元與紐西蘭元同步走強。此外，澳洲當日公佈的商業與消費者信心指數高於預期，也增強了市場對經濟韌性的信心，進一步壓縮了對寬鬆政策的預期空間。
也正因如此，澳元與紐元匯率大幅上漲，表現遠超其他貨幣。加元反倒表現不佳，漲幅顯著落後。
歐系貨幣：主要受到美元帶動，亞盤與歐盤震盪微漲；通膨報告發佈後，開始持續上升。其中瑞郎在歐市開盤時，同樣受到瑞士國債利率上漲的影響，但和日元與RMB一樣，漲勢極為短暫。三大歐系貨幣表現趨同，最終上漲。
日元：日債開盤利率短暫上漲，引發日元衝高，但僅此而已（今早開盤再次出現衝高回落）。後續行情與歐元相似，但美股的上漲壓制了日元的升值，漲幅相對落後。
RMB：同樣開盤隨利率短暫上漲，但和其他國家不同的是，中國股市和債券利率在開盤後持續下跌，體現市場對基本面的信心仍然不足。可以從中推測，川普的關稅推遲並沒有從根本改變中國經濟的基本面。
美國股市：亞盤與歐盤走勢平穩，通膨報告並未引起波動。主要行情集中在美股開盤，可能同時受到沙烏地阿拉伯對美國6000億投資的利好，美股盤初漲勢驚人，一直持續到盤後才出現小幅回檔，並水準企穩。
從板塊表現來看，由於貪婪情緒升溫，風險偏好較重的科技、通訊和非必需消（主要是特斯拉）板塊表現最佳，能源板塊受到油價帶動表現不俗；而防禦型板塊整體表現不佳，尤其是醫藥板塊受到川普下調藥價的嚴重利空，近一周走勢極差。美國三大指數因此表現分裂，那指大漲2%，標普則是1%，而道指反倒小幅下跌。
其他股市：整體走勢不佳，AH股市雖然小幅上漲，但其實昨日開盤呈現大跌。日經指數則更加明顯，連續兩日開盤大跌。澳股早盤同樣表現不佳。筆者認為這主要是受到開盤時國債利率上漲的負面影響，也就是日元漲日股跌；RMB漲，A股跌；港幣漲，港股跌；澳元漲，澳股跌。不過這些行情主要集中在開盤階段。其他時段走勢主要還是受美股（道指）影響。科技占比較高的香港恒生、日經指數以及那指在美盤表現最佳。
大宗商品市場延續與美股同步的上漲趨勢，通膨數據公佈後美元走弱，推動除黃金以外的多數商品價格全面上揚。
原油：利多消息密集，漲勢尤為強勁。川普發出警告，若伊朗不配合，將對其出口實施新一輪制裁，目標是讓其產油量“歸零”。與此同時，沙烏地阿拉伯與美國科技巨頭高管探討合作，引發市場對沙烏地阿拉伯未來減產的擔憂——沙烏地阿拉伯正持續推進經濟多元化，減少對石油的依賴，轉向投資新能源、電競、體育和晶片等領域。在美元走弱與市場風險偏好升溫的共同推動下，原油價格突破此前高點。
金屬：基本金屬整體走強。與中國相關性較高的鐵礦石與鋁價在早盤進一步上揚。黃金等貴金屬則走勢偏弱，受到美元下跌利好與美股上漲擠壓避險需求的雙重影響，行情陷入震盪。
今日重要事件（台北時間）：
14:00 德國4月調和CPI年率終值：初值2.2%
*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。
今日關注行情
今天沒有重大數據發佈，市場焦點仍集中在關稅緩和的後續影響以及川普減稅預算案的動態上。
在首波“川普降關稅”利好消化之後，市場進入震盪階段。亞洲貨幣及國債利率（包括澳元與紐元）紛紛反彈，推動美元出現回檔，市場情緒變得撲朔迷離。尤其是A股與大宗商品行情走勢背離——今早A股高開上漲，但銅價卻同步下跌，凸顯出商品市場的波動性加劇，交易品種的選擇需更加謹慎。
雖然美元出現背離回檔，但歸根結底是受到他國國債利率上升的影響。背後體現的是恐懼情緒與降息預期的下調。這讓外匯市場的行情可能出現震盪，但對於黃金等貴金屬來說，主要還是利空。因此日內交易還是以黃金突破做空為主。與此同時，美國科技板塊受到沙烏地阿拉伯投資以及貪婪情緒的利好，再加上通膨走低估值回暖，那斯達克指數表現不會很差。交易策略可以考慮回踩看漲或突破跟漲。
強弱趨勢策略– 那斯達克100指數
日內交易策略：（趨勢跟隨）突破21250跟隨看漲
阻力參考：21250；21500；22000（短線）
支撐參考：20900-21000；20750（止損）
技術面：100均線向上，多頭動能強勁，現價形成價格靜區，日內策略應該以突破跟隨為主。如果美股開盤出現回檔，則需要耐心等待低點。關注中繼形態21000大關的支撐。一旦跌破，則需要停止看漲，等待回檔結束。
強弱趨勢策略 – 黃金兌美元 XAUUSD
日內交易策略：（趨勢跟隨）突破3225跟空
阻力參考：3255
支撐參考：3225（突破）；3200（止盈&突破）；3170
技術面：100均線向下，空頭趨勢明顯，不過價格在3200關口上方企穩。考慮到貪婪情緒升溫，金價整體承壓，為了提高勝率，交易策略以突破跟隨為主。日內關注3220關口，短線則等待跌破3200大關。
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