HK_Sung wrote:
第一，2020年是QE...(恕刪)
大仔你是金融業界的人士嗎?你講得太專業了，都想加你LINE了，6.5兆美債是1-6月份的總和，但那是分散在上半年各個月份，6月實際到期的數字是1兆美元。這才是正確信息。
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sanetidaay wrote:
大仔你是金融業界的人士嗎?你講得太專業了，都想加你LINE了，6.5兆美債是1-6月份的總和，但那是分散在上半年各個月份，6月實際到期的數字是1兆美元。這才是正確信息。
這6.5兆來源不知道是什麼時候傳出來的，美國財政部公布的資料(每月)，如果從去年底來看今年1-6月到期的美債，應該是7401853.442805059(百萬)，也就是七兆四千萬。
原始資料在這：
嚇人嗎？還不了嗎？其實不會，如果從那時的紀錄細看，2025/1/1日至今天2025/4/29，總共有5976815.81510506(百萬)要還，近六兆還不包括今年至今新發行的短債，都已經償還了(借新還舊)！也就是說如果美債要倒，早就倒了，那些恐慌者或說擔心者其實多慮了。
如果用更新的資料財政部2025/3/31公布的資料，光是今年四月份要還的短債T-Bills就有2061088.0389(百萬)，就是約兩兆美債，如果還不出來，美國四月就違約了。
至於你說的6月實際到期的數字是1兆美元，我認為不正確！從明天開始算2025/4/30至2025/6/30還沒還的Bills、Notes和Bonds，總共還有3043738.4955999996，也就是三兆美元，還不了嗎？以上面的資料來看，根本多慮了！
發債、還債是美國的日常，小小投資者不要被數字給嚇呆了。
或者說，擔心短債換長債，利率會持續走高，有嗎？用數據說話很難嗎？
厲害！
這就叫專業，5分奉上
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hunginn wrote:
我大概能理解你的意思了
你的意思是只要需求不多不會造成囤貨
資金都停留在金融市場
即使物價稍微上漲都不算通膨
那怕匯率降導致物價上漲也是
根據經濟學理，中央銀行突然印鈔票，是應該要有通膨，但2008年QE之後沒有通膨，因為2009-2015年期間PCE長期低於2，與2020年疫情後QE導致的高通膨形成強烈對比。
主要的因素是上次QE雖增加了基礎貨幣，但資金並未進入實體經濟，主因是需求端深度衰退，次貸風暴後企業和家庭忙於去杠杆而非消費或投資，導致總需求持續疲軟，而號稱世界工廠的中國又面臨供給過剩向全球輸出低價商品，金融機構的信用創造功能失效，那時M2的年增率有段時間是負的，所以沒通膨反而有通縮的影子。
另外一個更深的問題，就是是否M2年增率失控往上(如2020年)，是否就會產生通膨？其實也不一定，從基礎貨幣到M2，從M2到物價的影響，其中有很深的邏輯及經濟供需的狀況要參考，2025年通膨是否從來，其實真的要看經濟狀況，而非單純貨幣因素。
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hunginn wrote:
不過能比較 2023葉倫那時期的長款額度嗎?
其實我看最近美國財務部每季發債大約都維持在4-5千億美元
但是舉債額度離六兆還是很大的距離....
我也不認為美債會違約...只是額度太大..我還認為
需要聯準會出場的機率比較高....
以2023/12/31的資料來看，2023年發行的公債資料：
總共9.1兆左右，平均利率4.377%
以今年2025年至今發新債償還舊債後的New Cash，大約是4300億。
這些新債到底由誰認購，可以從FED的資產負債表端的負債項來觀察，ON RRP如果減少，可能就被MMF給承接了，如果RA減少很多，可能就是一級交易商或金融體系吃掉，FED如果出來買，那就要停止QT，轉向QE。
目前看來MMF吃掉多數的可能性最大，畢竟沒有更穩的固定收益商品。
MMF的規模資料有一季的滯後性，到時候再來觀察。
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