為什麼至少十年不賣？
http://blog.youthwant.com.tw/yan3/yen0320/30/ 本文記載我的部落格。
巴菲特說：「買股票時，應該假設明天開始股市要休市3-5年。」亦說：「如果你不願意擁有一家公司十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。」
巴菲特亦說：「如果股價短期漲到一倍，你就應該賣出。」
把以上巴菲特的話做個小小整理：
（１）股市休市3-5年。
（２）持有10年。
（３）短期漲一倍，賣出。
經過我這個不是經濟學出身，且不甚讀書的大腦思考理解後，我做出以下答案。
巴菲特只是價值型投資者，並沒說一定要十年不賣。
股市休市3-5年，是告訴投資者，複利至少要這些時間，你才會有感覺。
短期漲一倍？當然賣。如果你的成本是股價一半呢？當然也可以賣。
因此，所謂十年不賣。對我而言，以下這條才是我奉行的。
「要賣！至少要等到股價是你持股成本的一倍。」
如果不考慮股市漲跌，如果股市休市關門大吉，你的公司還是穩定賺錢時。
你會發現，大致就是6-12年左右，會讓你的持股成本降低為一半（先不考慮再投資及精細的數學抬槓。）
(圖一)
(圖二)
圖一表裡統一(1216)，到第八年，不就是成本大約是買入的一半嗎？
圖二的宏達電(2498)，則是到第四年，更快速的來到一半。（宏達電不是個好例子，因為個人不愛起伏不定的品牌電子科技公司。找些時間，我會換上傳統績優公司。）
(圖三)
圖三，如果惠光股利不變，以五年平均預測，大概就是第10年會降為一半。
造成漲一倍，我得到的結論：
一、股市大漲，無論是長期慢慢漲，還是短期驚漲。
二、經由時間，複利效果下，使手中持股成本減為一半，自然股價就是多一倍。
三、崩盤，或是好公司遇到倒楣事，逢低買進。回漲和複利，你都左右逢源。
第一點和第三點，個人認為有時還要有所謂運氣成份存在。
第二點，我想只要選擇好公司，不要一次梭哈，定期定額買，要達到應該不難，時間與耐心而已。也有這點，是投資者能自主的。
因此巴菲特才會說：「不賠錢第一個原則，第二個原則就是遵守第一個原則。」
不賠錢，就是前面一些文章有說到的。尋找好公司，是首要目的。
巴菲特在1977年說：「在高通膨時代，所有鱉腳的投資選項中，股票還是最理想的。」接著說出重點：「只要買進時價格夠低，這一點就能成立。」
巴菲特最懂得左右都逢源了。
何時績優公司股價會低呢？如何判斷是低價位呢？
崩盤就不用說了，一定低。但你也不知道低點在哪？逢批買進是最好的方式。
遇到黑天鵝事件，就可以大舉買進。
或是，你精通經濟學，貨幣學之類的博學多聞，當然能計算出一套低價位。
我呢？
我最多只能靠現金殖利率、本益比之類，去計算而已。
我也沒辦法天天注意市場（應該說注意也沒用，本人看不懂。）；因為要上班。
所以我只會用幾個很簡單的方式來投資。
定期定額買，就是我的投資法寶了。
中途在加個自己計算的便宜價，一但價位出現就買，沒出現就等到定期日到來。
這就是我的機會成本。
當然真的到達股價是持股成本的一倍時，你願意賣出嗎？
好公司，我想我還是永遠不賣出。
附註：
很多人會只注意股價上升，卻忘了長期投資人，他的成本股價會下滑的。只要不要買在天價熱門價，這個目標應該不難達到，只要時間與耐心而已。
也因此，好公司是第一個標的，傳統產業好公司或是股本龐大或是冷門股，股價不易被炒或是遺忘。（這也是我愛冷門股原因）
好公司十年前十年後，股價是不會差到哪裡去的。
這對投資者而言，就是大保障了。
巴菲特早期的名言，是散戶的照世明燈。
現在，波克夏龐大了，當然可以玩些投機遊戲。也買巴菲特口中所謂垃圾債券了。
就如同我一個月拿到500元去簽樂透，有何不可？
這和他主要還是價值投資，豈能混為一談呢？
總不能說我會買樂透，就一盤否認我長期投資吧。
以上提供參考。
