hunginn wrote:
6月的6.5兆與9月的3兆多很多人都覺得美國無能為力
你前提重點不是就是這個數字和 “美國無能為力“的結論嗎？
所以 我問
第一 考慮總債是31～36兆 單一6月就6.5兆到期 這個數字是否正確？
第二 就今年6/9月而言 何以到時“美國無能為力”？
====
就美元霸權未來發展
一定要先了解前任霸權的興衰及美元崛起的成因和契機
現在這個理財版 被一堆時事咖弄得烏煙瘴氣 沒基本概念 又不LDS 就只講是藍是綠
弄得讓人煩躁
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你前提重點不是就是這個數字和 “美國無能為力“的結論嗎？
所以 我問
第一 考慮總債是31～36兆 單一6月就6.5兆到期 這個數字是否正確？
第二 就今年6/9月而言 何以到時“美國無能為力”？
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就美元霸權未來發展
一定要先了解前任霸權的興衰及美元崛起的成因和契機
現在這個理財版 被一堆時事咖弄得烏煙瘴氣 沒基本概念 又不LDS 就只講是藍是綠
弄得讓人煩躁
的確我認為美國財政部必續發新債還舊債...不然也不會一直赤字了...我沒有提美元霸權興衰等...純只是覺得美聯儲需要印鈔解決以及後果...既然大家認為我說的不對那就交給時間判定了
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HK_Sung wrote:
第二，你先釐清6月要6.5兆 9月還要再3兆？這數據的正確性，還是網路坊間流傳？
第三， 2025年第一季美債標售利率普遍維持在4%至5%之間，3年期公債標售殖利率約在4.3%至4.5%區間，還在聯準會基準利率（約4.25%-4.5%）合理區間，你認為六月發行新債，利率會飆升的確切證據為何？
這個連結是
美國國會聯合經濟委員會（JEC）2025年3月的報告
Composition of U.S. Debt
U.S. public debt in the form of Treasury securities is primarily made up of bills (4-52 weeks), notes (2-10 years), and bonds (20-30 years). Others include Treasury Inflation Protected Securities, Cash Management Bills, and Floating Rate Notes.
A bid-to-cover ratio of 2 or higher reflects strong treasury demand. As of the most recent data, the bid-to-cover ratio for Treasury bills (4-week) is 2.8, for Treasury notes (10-year) is 2.56, and for Treasury bonds (30-year) is 2.4.
As of March 2025, of the total public debt outstanding ($28.91 trillion), Treasury bills make up 21.29% (or $6.16 trillion). Treasury notes make up 51.22% ($14.81 trillion), and bonds make up 16.99% ($4.91 trillion). Other securities make up the remaining share, 10.5% ($3.03 trillion).
According to the Treasury Borrowing Advisory Committee's most recently released Quarterly Refunding documents, approximately 33% of U.S. publicly held marketable debt will be maturing in the next 12 months.
One year ago, the average maturity was 71.0 months, and five years ago it was 70.0 months.
美國債務的組成
美國國債主要包括短期國庫券（4-52週）、短期票據（2-10年）和長期債券（20-30年）。其他包括國庫通膨保值證券、現金管理票據和浮動利率票據。
投標倍數為 2 或更高，反映出強勁的國債需求。截至最新數據，國庫券（4週）的投標倍數為2.8，國庫券（10年期）的投標倍數為2.56，國債（30年期）的投標倍數為2.4。
截至2025 年 3 月，在未償還公共債務總額（28.91 兆美元）中，國庫券佔21.29%（或6.16 兆美元）。國庫券佔51.22%（14.81兆美元），債券佔16.99%（4.91兆美元）。剩餘份額為其他證券，為10.5%（3.03 兆美元）。
根據財政部借款諮詢委員會最近發布的季度再融資文件，美國約有33%的公開持有的可銷售債務將在未來 12 個月內到期。
一年前，平均期限為71.0 個月，五年前為70.0 個月。
這表示，在2025年6月，可能會有大量的國債到期，需進行再融資。然而，具體到期的金額和時間點，需參考美國財政部的官方數據。
根據美國財政部的預估，在2025年4月至6月的季度中，預計將借入1230億美元的淨市場性債務，假設6月底的現金餘額為8500億美元。
此外，根據《華爾街日報》2024年6月的報導，美國財政部計劃拍賣460億美元的52週國庫券，這些債券將於2024年6月13日結算，並於2025年6月12日到期。這表示，僅這一批債券在2025年6月就將到期。
HK_Sung wrote:
第四，為什麼你認為新債標售會標售不掉，需FED來承接？證據為何？還是臆測？
三四 我一起回答好了...由前面財政部所述 今年到期的約有 33%
所以今年要發行的量!!! 我就用6.5兆到9兆
這種量 供給 大於 需求 ...你覺得利率會低嗎?
即使我認為絕大部分美國銀行會和海外持有者會購入
但我覺得應該還是有部分缺口會由美聯儲承接..
另外 這批債卷之前是2-3%利率 現在的利率如果不降下去 也就4.3到4.4左右
也就是美國的債務利息會增加....
HK_Sung wrote:
第六，你認為美國通膨的發生是QE造成的？還是低利率造成的？
我覺得都會造成通膨本質就是 幣多餘貨 所以貨品價格自然上漲
既然你們認為我理解的是錯誤的...那我不再回復了...就讓時間去證明吧
謝謝你門的指教
美債 我也認為不會違約,只是會不會如樓主所說的那樣誇張,有待時間證明
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hunginn wrote:
我覺得都會造成通膨本質就是 幣多餘貨 所以貨品價格自然上漲
我用一個例子告訴你，就算貨幣供給多兩倍，也有可能不會有通膨，關鍵在於當時的需求！
你如果經歷2008年次貸危機，就知道美聯儲在2008年11月宣佈首輪量化寬鬆（QE1），總規模最終達約1.7兆美元，QE政策後續擴展至QE2（2010年）和QE3（2012年），總購債規模超4兆美元，而次貸危機前，FED的資產才只有不到1兆！
而當時聯邦基金利率維持近零水準長達7年，在這樣貨幣超發，零利率的環境，看看當時的通膨數據。
2008年11月，CPI同比降至1.1%，2009年7月進一步降至-2.1%（戰後最大跌幅），2010年至2011年，隨著經濟逐步復甦，CPI年增率回升至約1.5%至3.0%之間，2011年部分月份CPI接近4%，2012年CPI年增率維持在約2%左右，核心CPI約在1.5%至2%之間，呈現溫和通膨。
當時為何和2020年不同？因為刺激通膨的環境是低利率及高度消費需求，才會引發物價上漲，2008年次貸風暴時，就算利率降到零，QE1緊接著QE2、QE3，大宗商品价格一樣暴跌，CPI遠遠不及2%。QE所增加的貨幣沒有流動性，創造不了額外M2，都留在金融體系。
從2020年回頭看十年，會發現通膨數據沒有想像大，但為何FED資產負債表不知膨脹幾倍，卻沒帶來通膨？因為當時是通縮環境，FED製造通膨本就來打擊通縮，兩者互相抵消，所以和絕對貨幣量無關。
當然你期待的現象不是不可能發生，就是經濟繼續過熱(需求強勁)、貨幣繼續超發加上低利率環境使貨幣乘數需求(M2)增加，那時通膨就可能爆了，美債就會是美國的嚴重問題，也是世界的問題。
但FED不是吃素的，它存在的目的就是打擊通膨，寧願犧牲經濟也不可能讓上述假設成真，包威爾現在死不降息，誰又能了解他的苦衷！
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HK_Sung wrote:
當然你期待的現象不是不可能發生，就是經濟繼續過熱(需求強勁)、貨幣繼續超發加上低利率環境使貨幣乘數需求(M2)增加，那時通膨就可能爆了，美債就會是美國的嚴重問題，也是世界的問題。
你是不是搞錯什麼了?
我並沒有期待什麼現象...
我只是根據邏輯去推理可能會發生的...
並不是我期待發生不好的事情
另外我也沒說過通膨會爆...你是不是過於誇大了?
只是我不認為會溫和通膨...
你的理解是...擴大資產負債表並不會增加M2
但我的理解是過多的貨幣會外溢...
透過去購買大宗商品 能源 糧食 或是投資其他高成長市場
比方東南亞 歐洲等..
當美元 從高息環境流向 其他地區..本身會讓貨幣貶值..造成物價上漲..
比如當美元台幣匯率 從 32降回29 你覺得 美國物價應該長還是跌?
這個過程絕對不會是 一天兩天馬上跌10% 而是透過一個緩慢3-12個月來產生
你認為這一年的期間跌10%算是溫和通膨嗎??...我不知道你是怎麼理解這過程的
你說的那段時間全世界的環境因為歐債危機資金流向美國..擴大債務需求
但是現在..我不認為資金會流向美國..反而是流出..
資金流出本來就不利於美債擴張...因此聯準會需要購買更多的債卷就是變相印鈔
產生更多的資金外流..
通膨並不是只有 需求強近 貨幣鈔發 低利率的環境才會發生!!
另外 你有沒有想過 利率4.5% 但是經濟成長只有2%
這中間價差2%利率的利益怎麼產生的?? 是可持續的嗎??純靠印鈔嗎?
如果美國要把利率降到 2.5左右才會維持平衡增長..
美聯儲不會降息嗎??鮑威爾能撐多久??他再撐也只有一年半的任期
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但我的理解是過多的貨幣會外溢...
透過去購買大宗商品 能源 糧食 或是投資其他高成長市場
比方東南亞 歐洲等..
當美元 從高息環境流向 其他地區..本身會讓貨幣貶值..造成物價上漲..
比如當美元台幣匯率 從 32降回29 你覺得 美國物價應該長還是跌?
這個過程絕對不會是 一天兩天馬上跌10% 而是透過一個緩慢3-12個月來產生
你認為這一年的期間跌10%算是溫和通膨嗎??...我不知道你是怎麼理解這過程的
我不是給你一個例子，你視而不見，2008年資產負債表擴增幾倍，請問那時通膨在哪？那時還低利率，現在高利率，高利率抑制需求，有需求才會去借錢投資、消費，M2才會增加，通膨靠高利率抑制，請問現在通膨沒被抑制嗎？失控了嗎？
你說的那段時間全世界的環境因為歐債危機資金流向美國..擴大債務需求
但是現在..我不認為資金會流向美國..反而是流出..
資金流出本來就不利於美債擴張...因此聯準會需要購買更多的債卷就是變相印鈔
產生更多的資金外流..
資金流出美國是事實，但可能是匯率因素，而非美債。資金會往安全高利的地方跑，目前全世界哪裡有比美債更高的利息？短暫信心問題，會成為往後幾年的常態嗎？
通膨並不是只有 需求強近 貨幣鈔發 低利率的環境才會發生!!
你說的是停滯性通膨嗎？美國有此條件嗎？
另外 你有沒有想過 利率4.5% 但是經濟成長只有2%
這中間價差2%利率的利益怎麼產生的?? 是可持續的嗎??純靠印鈔嗎?
如果美國要把利率降到 2.5左右才會維持平衡增長..
美聯儲不會降息嗎??鮑威爾能撐多久??他再撐也只有一年半的任期
當然不可持續，所以我認為美國經濟應該要衰退才能解決這問題，FED也能順利降息，但現在經濟還很強勁，看不出衰退跡象。到底是衰退先到，還是通膨更高先來，我不會只用說故事來預測，而是應該靠客觀數據來驗證。
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hunginn wrote:
根據財政部借款諮詢委員會最近發布的季度再融資文件，美國約有33%的公開持有的可銷售債務將在未來 12 個月內到期。
重點是新增債
如果舊債到期 不再續借 那就是缩減債務
啊 那不是Elon Musk 效率部的目標嗎？ 對美而言 那是好事
hunginn wrote:
另外 你有沒有想過 利率4.5% 但是經濟成長只有2%
這中間價差2%利率的利益怎麼產生的?? 是可持續的嗎??純靠印鈔嗎?
利率高於GDP和通膨 不就是當前FED的計劃？
回到標題 "美債絕不會崩盤，但....."
所以你的 “但....."” 是什麼意思？ 不就是美元危機？ 不是講美元霸權的危機？
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現在 一堆時事咖來蹭理財版看看會不會有人再貼這種無腦蹭眼球的東西
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