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但在股票上，除了上面某些所說的意思外
對於股票操作的人而言
不是單用股息來看。
股息有分兩種：現金股利（Cash Dividend)、股票股利（Stock Dividend)
嚴格來講，要談到YTM，通常要說的是現金殖利率
也就是用現金股利去計算出來，要把股票股利的部份剃除
為什麼？這樣才好計算你在資本利得(Capital Gains)方面的評價
在除息除權後，現金股息會進入你的銀行帳戶，可視為已實現或即將實現的獲利
但股票股利為你的資本返還，你需要把原本的股票與股票股利合併計算
在不可知的未來售出後，才知你資本投資有無獲益。
當然前面有人說去年的股息早就在除息前的股價的波動中
實質上給了股東資本利得上的報酬
對於空手的人而言
往往對投資股利(殖利率)的心態有很明顯的謬誤
很多投資者所犯的根本錯誤在於認為現金殖利率與股票利得是完全不相關的事
所以往往在投資資本利得時忽視了股利損失
反之，做現金殖利率投資時
完全忽略資本利得的下降
稱其為「免費股利謬論」（The Free Dividends Fallacy）。
然而實際上，許多投資者對於獲得 2% 的股利，與增加 2% 的資本利得看法是完全的不同。
因為一般人會認知股利是反應企業盈餘的水準，而股價的變動還帶有其它不可名之的因素。
在金融行為學中發現，投資人更傾向於在資產獲利時賣出而非損失時進行了結
投資者並不會傾向去出售已獲得股利的股票，顯示大多數的投資人仍然把股價作為買賣股票的基準
因為股票價格比起除息除權前要低
所謂的填息、填權之路還充滿未知數
但股票擁有者還是傾向持有
再從另一個角度來看，當市場利率下降時，對股利的要求會更高
當投資者無法找到合適的固定收益資產
大概會將投資需求轉嫁到尋求高殖利率股票上。但其實一點也不合理
這也表明了投資者認為高殖利率證券投資與資本利得是兩回事。
投資者對於殖利率的投資以及資本利得的判斷是由不同的心理帳戶在運作的
這也同時是一個非常高貴的誤解
因為當投資者受利率驅動而去追求高殖利率的同時
也推高了股價並降低了該股的預期收益，這是不合理的交易
投資者若要獲利的話其實必須要反向操作
當殖利率推高時才應該去買高股利的股票
當利率下降，市場上一窩蜂的要買高股息股票時
就順勢賣出，這就是善用市場心理錯誤的交易策略
參與除權除息的選擇與否
要看你是否能夠從這些錯誤中解脫
上面這些重新復習的淺見不是給樓主的，是給其它不吝提供心血的網友
樓主的再次說明在下還是不予回應
只能說，樓主才是太小看了網友的學經歷
金控的董事長會自己寫報告喔？笑死人了
我就在金控工作過，董事長的某篇交金管會的報告我還曾捉刀過
董事長們幾年前念的博士啊？是捐來的還是真的念來的？
這些六七十歲的人念書的年代，是什麼樣的交易環境
你以為財經博士就會投資及交易嗎？
長期資本管理公司(Long-Term Capital Management L.P)怎麼倒的？
諾貝爾獎得主還不夠強嗎？
人外有人、天外有天
不是只有你才有二十年投資經驗
你所謂的獨立思考邏輯仍是充滿謬誤
你有的，其它人也都有
其它人有的，你不一定有
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