供需基本面強勁 智利國銅仍看好銅價的前景

路透社報導,全球最大銅生產商智利國家銅業公司(Codelco)董事長帕切科(Maximo Pacheco)表示,儘管近期銅價下跌,但他認為銅價的前景仍相當看好,稱目前的跌勢只是短期的波動,更重要的是銅市的基本面,而銅市的供需基本面非常強勁。倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅6月份至今已經下跌10.8%,第二季以來更是下跌了19%,相比今年第一季則是上漲6.7%,今年以來累計下跌13.4%。

帕切科表示,隨著全球的經濟發展更趨向於電氣化,銅的消費也將快速增長,這對於生產商來說是相當有利的環境。他表示,智利國銅的生產目標是維持在170萬噸的年產量,但更重要的還在於與成本的競爭,智利國銅需要在成本上面繼續控制,才能夠在產業裡面具有競爭力。智利國銅上交所有的獲利給智利政府,本週政府已經批准該公司保留去年獲利的30%來支應所需的投資計畫。

澳洲工業部的報告預估,未來五年,全球銅消費的複合年均增長率將為1.7%,但銅產量的增長將更多,主要因為生產商的生產從疫情中恢復的影響。其中,全球銅礦產量未來五年的複合年均增長率預估將達到3.3%,精煉銅產量未來五年的複合年均增長率則預估為2.2%。2022年,全球精煉銅市場預估將供給過剩10萬噸,相比去年為短缺12萬噸,2027年精煉銅市場則預估將過剩72萬噸。全球銅礦產量則預估將從今年的2,310萬噸,增加至2027年的2,583萬噸。

《MINING.COM》報導,今年第二季,基本金屬可能將寫下2008年金融海嘯以來的最大單季跌幅,相比4個月前才創下的歷史新高,銅價上週已經跌入空頭市場並創下16個月來的新低;錫價上週更大跌21%,寫下1980年代以來的最大單週跌幅。第二季至今,銅鋁鉛鋅錫鎳分別下跌了19%、28%、17%、20%、37%、29%。

今年第二季,上海爆發疫情而封城長達兩個月的時間,嚴重影響到最大金屬消費國中國大陸的需求。上海已經在本月初解封,週末期間更宣布沒有新增本地病例抗疫成功,市場也預期下半年中國的需求能夠有所恢復。近期在聯準會的大幅升息之後,市場對經濟衰退的擔憂驟然升溫,也是導致金屬價格下挫的主因。

中銀國際大宗商品策略部主管付曉表示,金屬市場仍難斷言好轉,即使下半年中國需求恢復,也無法獨力支撐銅價回到歷史新高的水平;更何況如果其他主要經濟體的經濟表現放緩甚至出現衰退,中國也是沒有辦法獨善其身。不過,包括銅市在內的金屬市場仍然是供應較為吃緊的局面,預期這也將會對金屬價格構成一些支撐。

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