這篇算是乾貨滿滿。
我家附近的這家 Realty Income (O) 又創新低了，大概來到2015 年秋天以來的低點了，再下去就要看2013年，整整十年呀，以這殖利率來看，如果股價到了$37，一股配$3元，殖利率也有8.3%了。這家是月配息，一股的月配息是$0.256，真是非常適合退休時持有，買個50000股，就可以在加州過上中產的生活了，基本上就當上了有人幫你全租代管的包租公了。因為這家公司不是房貸型的REIT，而是有實體經營的REIT，不會受利率倒掛的問題而導致虧損，Book Value目前是$43.94 算$44 好了，算起來只差兩元多一點就破淨值了。
當然淨值的主要問題來自於商用不動產的估值，我去查了一下它的淨值歷史，主要的變化來自2021年底的資產重估。當時的淨值是$33.08。當季另一個主要事件是它用全股票的方式（當時約值$110億美元）併下了VeReit。這個合併應該還算是健康的，畢竟能擴大經營地區到鳳凰城，也可以避免單一區域的經濟風險。而且合併後，DTE也是持續下降，公司財務初步看起來並沒有什麼明顯的問題。
雖然商用不動產是美國資本市場下一個暴雷的主要候選人之一，但是我覺得應該也不至於跌回疫情前。公司DTE 60% 應該不太可能倒，不過要再查查他們的債是固定利率多還是以可變利率為主。
所以在目前淨值$44，到疫情前的淨值$33之間，應該是不錯的介入時機。
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