實物期貨因為有連結到某一個實物(股票，金屬，農產品.......)，
期貨價格就看這實物在未來某個時間的價格。
也有辦法進行實物交割。
但對應到台指期，我就卡住了。
今天的台指，是由今天的所有上市公司經加權計算得來。
未來某天的台指，是由未來某天的所有上市公司經加權計算得來。
所以台指本身只是個數字，並沒有連結到某一個實物。
所以，我的疑問是，指期型期貨的買賣就是單純買賣雙方的博弈
賭看看誰的眼光準?
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(開玩笑的)
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arthur1993 wrote:
有一個牛圈有10000頭牛，有肥有瘦 有大有小，有的只吃草不長肉，有的吃一點草長很多肉。
現在，把這10000頭牛體重全部加總。
然後讓大家猜猜 下個月這10000頭牛的 "總體重" 是變多 還是變少 ?
猜對有獎，猜錯沒收$$。
猜贏的錢全來自猜輸的人，跟牛一點都沒關西
然後，牛群的肥瘦，完全看牛主人，給不給牛吃草??
更慘的是，牛主人也化身玩家進場玩 ?...(恕刪)
期貨的大致概念是對商品的「單位價值」，對未來價差權利作槓桿買賣
像美國CME交易所的確有肉牛、活牛期貨
但交易的不是你所謂的這些牛的未來體重，而是「每磅肉的未來價格」
這樣就不是像你說的，牛主人還可以自己操控牛的肥瘦來獲利
人家期貨買賣的是每磅價格，牛主人當然是儘量把牛養肥啊
像黃金就是每盎司單位價格、原油類就是每桶價格(標準規格容量)等
而各國期交所大部分的契約，不管是實際商品期貨、指數期貨、個股期貨、匯率期貨等
雖有實際標的，但其實都是對價差作交割
在結算時也是看結算價格，作多和作空雙方與結算價的價差，以淨額「進行現金之交付或收受」
不是真的可以有購買標的物的權利
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arthur1993 wrote:
實物期貨因為有連結到...(恕刪)
先看看這篇前輩寫的文章，除非你運氣很好，或遇到貴人～看看吧
14年期貨交易，正式退出
http://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=5543276
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arthur1993 wrote:
所以 我是好奇說 大台一口保證金 83000, 一點價值 200,小台 一點價值 50
那這大台價值為什麼不是 150 或是 300。
大台一點價值200，是人為訂出來，跟股票本身完全無關嗎??
樓上有人說了, 是人訂的沒錯. 而為什麼要訂那麼大(或那麼小), 主要是考慮
一般交易流通上的方便, 就好像台幣為什麼市面上已看不到 "角"、"分" 這些
硬幣, 因為太小了; 而也看不到 "萬" 的鈔券, 因為太大了...
至於要不要跟股票本身有關, 是可以用指數的定義來推算 "買 1 單位台股 (不
含零股再分割)", 要怎麼買, 而要買這一單位, 要花多少錢, 但我找不到資料
來算, 所以我也無法回答你 "1 單位現貨實際上值多少錢". 但其實也不必太糾
結這事, 反正台股現貨總和市值 32 兆, 要分割成多少單位來看都可以, 就好比
大立光也可以做股票分割, 那就更方便小額交易流通... 大家方便就好~
arthur1993 wrote:
就用牛來比喻
有一個牛圈有10000頭牛，有肥有瘦 有大有小，有的只吃草不長肉，有的吃一點草長很多肉。
現在，把這10000頭牛體重全部加總。
然後讓大家猜猜 下個月這10000頭牛的 "總體重" 是變多 還是變少 ?
猜對有獎，猜錯沒收$$。
猜贏的錢全來自猜輸的人，跟牛一點都沒關西
然後，牛群的肥瘦，完全看牛主人，給不給牛吃草??
更慘的是，牛主人也化身玩家進場玩 ?
期貨交易重視規格標準化, 然後分割單位定義清楚, 才能化成一口口的契約作交易.
可參考: Live Cattle 期货 合约规格
或是簡單的商品介紹:美國期貨商品_牲畜期貨
你講 "大家猜猜看" 這種事也是事實, 說猜是比較像賭博, 但認真講, 養牛與消費牛
肉這供需雙方都有各自的風險, 什麼洪水啦, 森林大火啦, 牛隻疫病啦, 或是替代商
品出狀況, 牛肉需求大增... 這就不是單純猜猜看了... 養牛的人, 確實也可以某一
程度控制生產; 而買牛的人, 也確實可以某一程度控制消費, 但有些事是控制不了的,
就是風險與機會. 我不做這種期貨, 我只能講個大概, 若有專家再請專家說明吧.
至於你談保證金訂多少, 它最原始的本義是用於保證履約.
我舉個簡單例子, 假定我想規劃一種極短期台指期貨, 它每天早上 8:45 掛牌, 每天
下午 1:30 最終結算與交割, 指數一點算 200 元, 請問我保證金應訂多少? 那你想,
為了保證履約, 你一定會知道要把保證金訂到 +/-10% 這波動範圍都能承受住, 那進
場交易的人只要拿得出當市漲跌停範圍的金額, 就有資格進來坐賭桌旁押籌碼, 對吧?
但你一定會想, 根據台股歷史, 99% 機會日波動都不會超過 +/-3%, 而 97% 機會的
日波動都不會超過 5%, 那保證金要收波動量 10% 那麼高嗎? 那你大概就明白保證金
跟什麼有關了.
忘了說, 一般散戶做期貨, 較不太注意結算這回事, 結算也是門學問, 也有結算所這
種機構, 只是台灣是期交所自己包了結算業務, 因為都是簡單的現金結算.
有興趣的話可以看一下:
期貨名詞解釋
期貨結算所(Clearing House) 期貨市場上所有的交易，都必須經過結算所的登記，才算是完成買賣。結算所的主要功能在於確保買賣雙方履行契約的義務。所以，在此目的之下，結算所便會向結算所的會員收取保證金，並隨時監督所有的結算會員。
交割(Delivery) 現貨交割：當期貨契約過了"第一通知日"（First Notice Day）之後，賣方可透過期貨經紀商提出"要求交割通知書"（Notice of Intention to Deliver）交割書上會載明契約份數及賣方對交割方式的選擇（如：時間、地點、品質等），收到交割通知的經紀商會通知結算所並由結算所找到買方作為配對交割對象，買方一但收到交割通知書就必須履行交割的義務。賣方必須把儲存交割商品之指定倉庫或其代辦處之庫存收據交給買方，買方接到收據後，必須立即將貸款交予賣方，即完成交割程序，也就是完成商品所有權的移轉。
現金交割 就某些期約而言，交割程序並無實物或實際的金融工具可供交換，例如：股價指數、歐洲美元等。若投資者到最後交易日仍未平倉，將根據現貨價格只與最後交易日之結算價格的差價進行現金結算。
好啦, 都多講那麼, 介紹你一本書, "歷史上的投機事業".
裏面有一章講韓特(杭特, Hunt)兄炒作白銀的故事, 他們就是一律要求結算時要交割,
明擺就是要囤積, 瘋狂吃下白銀現貨. 這種做法會讓現貨流通更加吃緊, 現貨價飆漲
更加誇張, 不過最後他們失敗了 -- 保證金交不出來...
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arthur1993 wrote:
所以 我是好奇說 大台一口保證金 83000, 一點價值 200,小台 一點價值 50
那這大台價值為什麼不是 150 或是 300。
大台一點價值200，是人為訂出來，跟股票本身完全無關嗎??
就用牛來比喻
有一個牛圈有10000頭牛，有肥有瘦 有大有小，有的只吃草不長肉，有的吃一點草長很多肉。
現在，把這10000頭牛體重全部加總。
然後讓大家猜猜 下個月這10000頭牛的 "總體重" 是變多 還是變少 ?
猜對有獎，猜錯沒收$$。
猜贏的錢全來自猜輸的人，跟牛一點都沒關西
然後，牛群的肥瘦，完全看牛主人，給不給牛吃草??
更慘的是，牛主人也化身玩家進場玩 ?
哈哈！
看得懂，問得好。
您不太會暈船，比現在待在裏頭的更適合玩期貨。
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NEI0527 wrote:
但交易的不是你所謂的這些牛的未來體重，而是「每磅肉的未來價格」
這樣就不是像你說的，牛主人還可以自己操控牛的肥瘦來獲利
人家期貨買賣的是每磅價格，牛主人當然是儘量把牛養肥啊
像黃金就是每盎司單位價格、原油類就是每桶價格(標準規格容量)等
或許是我鑽了牛角尖，所以百思不解
任何期貨，如果連接到實物，牛肉，農產品，焦炭，石油，利率，外匯匯率.......，我都能理解
但是對 <指數期貨> 就是少了一根筋，百思不得其解
偏偏台指期的市場交易量那麼大
10000頭牛 = 個股
牛的總重量 = 台股加權指數
草 = 資金
牛主人 = 法人
裝成遊客的人 = 法人
進場玩的人 = 散戶
在場外觀看的人 = 我
我在場外看
這群牛的重量，全看牛主人給不給牛吃草
那場內的人 就在賭牛的總重 往上 還是往下
我觀察到 牛主人
常常 "宣布" 搬了一堆草 好像要給牛養肥，結果草到牛嘴前就被搶走了，牛就瘦了
常常 "宣布" 沒草了 但是半夜常常給牛吃營養補給品，牛又肥了
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