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Anyadear wrote:
K 大, 我也是有...(恕刪)
Anyadear大大，下面這段文字內容，是我在3/9，本討論串第2245頁，第22445篇文章，跟大家說明，旺宏從減資前，在哪些大概的價位，持有多少旺宏持股的整理資料。
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3/9第2245頁第22445篇，我的部份發文內容：
「旺宏的減資生效日是2017年8月14日，減資生效日前，股價16.55元時，外資已經持股32.35%了，但外資的成本，遠低於16.55元，因為在2016年8月31日，股價還在4.28元時，外資就持股8.5%了，2017年1月24日，旺宏股價6.69元，外資已持股10.38%，2017年2月24日，旺宏股價8.97元，外資持股13.87%(相當於目前持有的水位)，2017年3月31日，旺宏股價12.70元，外資持股已到20.99%。」
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簡單的說，外資一路從減資前到現在，曾經大量持有約40%的持股，扣掉一路賣出的持股，不考慮近期在2字頭才大量買進的部位，我認為至少還有10%上下的舊股，是在低成本時期留下來的。先不管這塊，就以上週五一口氣買進七萬張，這週一就給你大量出貨一萬二千多張，用這個例子就可以看到外資的套利影子。
基本假設原則：外資先掌握相當訊息，確立至少一段時間的趨勢是看好旺宏，所以，可以在過程中，製造題材(發報告、開目標價等等)、扭曲題材(將產業利多引導成利空訊息；產業利空引導成利多訊息)，配合借券操作，實買虛賣、實賣虛買的慢慢把價格推升上去。
你想想，假設是你持有七萬張的持股，持有成本23元，你可以怎麼玩？假設一下，我覺的外資可以先保留七成的持股不動，用三成的持股和借券方式去操作接下來一段時間裏的假相的多空。如果作多的場子炒的夠熱，就把七成的持股順勢賣掉一些，賺到更高的價差，接下來，想些適當的市場利空題材，可以利用借券，甚至犧牲部份的持股作空，讓下跌的力道更大，犧牲一成的持股賠本賣出，但可以用更低的價格買回二成的張數，讓持股比率又增加，接下來繼續作多，再往上拉抬，累積更多成本與實際價格之間的價差。
可能我寫的內容會讓您看不太清礎，不過簡單的說，外資有很多的工具可以操作市場訊息和資金運用，就算犧牲小部份的持股，去換取未來更高的利益，七成大賺，三成小虧，結果外資還是大賺。所以，我說我看到外資一口氣買七萬張，就覺的不妙，短線震盪難免了，呵呵。
因此，我還是說，我做以基本面為主的投資操作，以收集產業資訊，分析財務報表，再自己推估公司合理的獲利，如果趨勢有走在我推估的方向上，就可以繼續守住持股，因為，我沒那個能力去判斷短線上外資或市場主力，這幾天還是下個禮拜打算怎麼操作股市的多空。唯有把方向確定，把時間拉長，才能有效的避開短線很多我們散戶根本看不到的市場因素，造成的股價波動。
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anticipate06 wrote:
由於外資低成本持股量多..
所以外資借券餘額量資訊不可缺..
這手法做得好..可以一魚2吃.....(恕刪)
Anticipate06大大，我蠻樂意見到大家能就基本面的產業訊息和技術面的線型分析，一起來分享和討論旺宏的投資經驗，呵呵。今天下午的法說會，不意外的話，會聽到今年第一季繳出一個平淡的成績單，但，希望能聽到旺宏管理階層提到任天堂的訂單狀況、下半年對記憶體市場報價的看法，更重要的是「車用電子市場」有沒有新的訊息。
任天堂的中國市場，ROM再如何是大補單，終究只佔旺宏三成上下的營收比重，而且如果還有部份代工，毛利率貢獻應該有限，但至少任天堂主機上還能去化部份NOR FLASH或NAND FLASH的庫存，車用市場如果打的順利，那這部部產品的毛利率應該會很漂亮，所以我對旺宏，最看重的是未來車用電子市場上的應用。
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kevinyu54007 wrote:
現在外資和主力關心...(恕刪)
也許是記憶體龍頭看好半導體未來將成長,順帶讓外資對記憶體的未來轉向正向吧!
維持半導體領導者地位，三星宣布近台幣 4 兆元大規模投資計畫
雖然隨著 2018 下半年之後記憶體跌價，記憶體龍頭三星開始削減產能相關資本支出。不過，對於半導體與產品發展，三星似乎沒有停止發展的打算，還在進一步增加投資。24 日，三星就宣布了一個大計畫，預計 2030 年前投資 133 兆韓圜（約新台幣 3.9 兆元）加強半導體業務，期望成為記憶體及邏輯晶片的領導者。
大家應該都不陌生，三星集團的業務中，半導體業務占比很高，分為記憶體、邏輯晶片等兩大塊市場。在邏輯晶片部分，除了自產 Exynos 處理器及其他專用領域晶片，還有幫其他半導體業者代工。記憶體業務方面，DRAM 業務占了全球的 40%~45% 市占率，NAND Flash 也占全球市場 30%~35% 市占率。也正因為如此，過去兩年，因記憶體大漲價，三星市值一舉超越英特爾，成為 2017、2018 年全球半導體的龍頭，拉下英特爾保持了 25 年的紀錄。
不過，因為 2018 下半年開始的記憶體價格下跌，導致三星營收嚴重下滑，因此英特爾將重新超越三星，重回全球第一大半導體公司的寶座。而雖然市場的環境不佳，讓三星營收衰退，也減少了針對記憶體產能的資本支出。不過，針對半導體產業的技術投資，三星似乎不打算放手。畢竟，過去三星能在 DRAM 市場能夠戰勝爾必達、奇夢達等對手脫穎而出，很大程度上就是靠逆市週期加大投資的戰略。所以，現在三星又準備再使出此一殺手鐧。
三星 24 日宣布，將在 2030 年之前投資 133 兆韓圜來升級半導體業務。針對如此大手筆投資，三星的規劃是其中的 73 兆韓圜將是技術研發費用，60 兆韓圜則是建設晶圓廠等基礎設施的費用。而整個計畫預計會創造 1.5 萬個就業機會，也預計使得三星在 2030 年時不僅保持記憶體的領先，還要在邏輯晶片的研發與生產上成為領導者。
三星並不是第一個提出百兆韓圜投資的半導體公司，2019 年 2 月底，南韓另一家記憶體大廠 SK Hynix 也提出了類似的計畫，也預計投資 1,070 億美元建設 4 座晶圓廠，並且升級兩座舊的晶圓廠產線。而 SK 海力士的大規模投資中，其目的為了確保南韓公司在中國努力成為全球先進半導體國家的過程中不被超越，保持自身優勢的關鍵。而雖然三星的公告中沒有提及其他國家對整體半導體產業的因素影響。但是，中國企業在半導體產迅速崛起，顯然給了三星不小的壓力。因此，這次三星宣布大規模投資計畫，多少可看出三星的因應之道。
（首圖來源：Flickr/DennisM2 CC BY 2.0）
大摩看多半導體廠 旺宏、華邦電升評
摩根士丹利最新報告，看好NOR Flash最壞時光已過，報價跌幅將逐步收斂，調升記憶體大廠旺宏（2337）、華邦電評等由「劣於大盤」至「優於大盤」、「中立」；此外，大摩積極看多的聯詠，最新目標價也同步調升，由192元提高到230元。
大摩此次把旺宏、華邦電目標價，分從14元、11元提高到29元、17.5元，另在海外大廠上，也升評大陸兆易創新至「優於大盤」。
摩根士丹利表示，半導體景氣走弱，先前其對NOR報價一直持保守態度，而終端需求走弱，供應商在景氣下滑時又維持增產，多數廠商自去年下半年來，也在財報上繳出差強人意成績。
值得注意的是，隨著近期大環境改善，以及主要NOR廠進行結構調整，大摩認為，今年NOR報價跌幅可望逐步收斂，包括第2季跌幅預期將收斂到5%-10%，3、4季各下跌5%，比第1季大跌雙位數出現明顯好轉。
大摩指出，NOR跌幅可望收斂，有相當因素來自低密度NOR需求走升，其他是供需調整等因素；判斷在結構重調下，整體NOR供需有望在下半年平衡。
大摩也重申，持續對半導體（包括DRAM）景氣保守，因此特別又點出四點該逆勢看好NOR的理由，包括一、市場對類股成長性的預期極低，即使短期上漲，評價及外資持股比仍較高峰大減，二、NOR報價在成本控管下，回落第1季低點，三、記憶體廠因應不同，NOR領導廠的旺宏相對三星生產保守，四、PC／伺服器內容升級，未來數年仍會帶動記憶體需求提升。
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今天我投資 wrote:
第一季每股盈餘0.08元，吳董有提到大約提列等效毛利16%的庫存損失。這大略是EPS0.52。還原提列的話EPS有0.52+0.08=0.6。庫存能不能賣得掉，關係阿旺的獲利.(恕刪)
擺脫高庫存問題，可以使 191Q 毛利率由25%回升到41%水準，而高庫存中，ROM就佔了一半以上，所以，任天堂銷往中國如果順利，就能改善這一塊的問題。
這次旺宏的法說會，我覺的有一張圖表也是重點,就是design win case的數據還在提升，代表旺宏其實還是有認真在研發這一塊的努力，只要還有認真和客戶一起努力開發客戶需要的產品，旺宏就有機會維持競爭優勢。因為在記憶體大廠的世界裏，旺宏規模真的算是小咖而己，而旺宏的優勢，就在「利基型產品」的市佔率。要開發客戶需要的產品，緊緊抓住客戶的需求，旺宏才可能在國際級大廠的競爭下站穩一席之地。(今天收盤後，不就剛好有一個最新的新聞，阿里巴巴的智慧音箱打算採用旺宏的快閃記憶體，這也回應了旺宏老董說的，旺宏一直有在開發新的客戶群)
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ambitiously wrote:
也許是記憶體龍頭看好半導體未來將成長,順帶讓外資對記憶體的未來轉向正向吧!.(恕刪)
旺宏老董還有提到一個重點，也是我說的旺宏要守穩利基型市場的優勢。老董大概的意思是說，等那些一級國際大廠，紛紛轉向競爭3D NAND FLASH，旺宏的19奈米SLC NAND 和19奈米MLC NAND優勢就可能成為世界第一的供應商了，呵呵。
再丟一個假設的可能性，等旺宏站穩利基型市場的一哥地位，某些國際大廠，是不是可以透過併購來直接取得進入這個市場的優勢？因為對國際大廠來說，併購的成本，可能遠比自己投入研發的成本低的很多，而且併購的成本對國際大廠來說根本就是九牛一毛而已。比如三星為了和台積電競爭，願意用十年的時間，花 1160億美金來擴充發展非記憶體產品的領域。
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